东方网络"自导自演"收购 许晴陈建斌赚翻股市不买单

2016-11-23 23:24:41 千象网 分享

  编者按:停牌半年的东方网络昨日等到了复牌。令股民失望的是,东方网络连一个涨停都没封住,股价收涨7.63%,放量走出一根"上吊线"。东方财富网数据显示,东方网络超大单净流出17790.23万元,全市场超大单净流出排名第5名。

  此外,在东方网络停牌期间,其重组标的股东变更,许晴、蒋勤勤、陈建斌、王学兵等一众明星突击入股。

  东方网络重组预案显示,公司以35.36亿元收购三家影视公司的全部股权,分别为嘉博文化、华桦文化和元纯传媒。截至评估基准日2016年6月30日,嘉博文化增值率为1054%;华桦文化增值率960.59%,元纯传媒增值率竟高达2000倍。

  更令人惊讶的是,东方网络近年来一直在为上述标的贡献业绩。2016年上半年嘉博文化仅有3家客户实现营业收入,其中东方华尚占其当期收入的比例为56.63%,而东方网络持有东方华尚100%股权;2016年上半年,东方网络还以“真身”直接占据了华桦文化第四大客户之位,后者凭借收益权转让从上市公司获取656万元收入,占当期应收总额的17.32%。

  有职业投资人士表示,由上市公司重金供养,再高价转卖给上市公司的行为存有猫腻,值得监管层高度重视及调查。

  此外,此次重组的幕后基金“新视界宏富”被推到了公众视线。新视界宏富的执行事务合伙人之一深圳北辰直接管理有东方网络产业并购基金,其另一位合伙人自然人陈建生被东方网络聘任为公司首席战略顾问职务。有质疑称,东方网络的真正控制人到底是谁?

  除上述情况外,此次收购还存在诸多疑点。根据协议,嘉博文化、华桦文化、元纯传媒承诺2016年净利润分别不低于1.2亿元、0.8亿元、0.6亿元;但三家公司今年上半年实现净利润分别为650.42万元、2129.69万元、578.89万元。与承诺业绩相差甚远,而影视行业存在较大不确定性,是否能完成目标,仍待市场检验。

  中国经济网记者致电采访东方网络董秘办,但电话无人接听。

  溢价数十倍

  据证券市场周刊报道,11月5日,东方网络发布重组草案,计划以35.36亿元收购嘉博文化、华桦文化和元纯传媒各100%股权。其中,以16.12元/股发行1.36亿股支付21.94亿元,现金支付部分为13.42亿元。

  同时,公司还将以17.03元/股发行1.23亿股募集20.9亿元,用于支付收购现金对价和三家公司的影视剧和电视节目制作。

  在收购的三家公司中,嘉博文化主要从事影视制作和版权运营,华桦文化主要从事境内外影片的投资、宣发以及版权运营,元纯传媒则以电视节目及网络影视内容为主。

  不过,东方网络此次收购也是代价不菲。嘉博文化评估值为16.84亿元,评估增值率为1053.94%;华桦文化评估值为11.21亿元,评估增值率为960.58%;元纯传媒评估值为8.37亿元,评估增值率更是高达200025.97%。最终三家公司分别定价16.29亿元、10.92亿元和8.15亿元,与评估值相差无几。

  与东方网络高溢价收购相比,几个月前入股的股东则坐享升值。嘉博文化现在的控制人宋宪强一年前刚刚获得控股权。2015年9月底,嘉博文化原大股东山东泰丰文化艺术有限公司将88%的持股以1亿元分别转让给宋宪强和陈晓,此时嘉博文化估值也就1.14亿元。

  半年后的2016年3月底,包括许晴、陈建斌等影视明星在内的10名自然人成为嘉博文化新股东,此时嘉博文化的估值也仅仅1.7亿元。

  一个月后,也就是东方网络即将宣布停牌收购前,嘉博文化完成收购前的最后一次股权转让,原股东陈晓将其所持嘉博文化30%的股权以1.85亿元的价格转让给深圳新视界宏富投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“新视界宏富”),此时嘉博文化的身价也不过6.17亿元。

  在入股嘉博文化的同时,新视界宏富的身影也出现在华桦文化的股东名单中。华桦文化在5月份完成公司被收购前的最后一次股权转让,新视界宏富以1.4亿元获得了华桦文化28%的股份。此时,华桦文化的估值只有5亿元。

  在嘉博文化与华桦文化同时成为东方网络子公司后,提前低价入股两家公司的新视界宏富成为最大赢家。如果说获得账面上一倍以上浮盈是可以看得见回报的话,在这背后隐藏的更大图谋或许是市场一时没有发现的。

责编:米儿