国君中小盘孙金钜:实控人频变 从公司和股价安全着手|通润装备|三力士|光一科技

2016-11-23 00:41:17 千象网 分享

  来源:微信公众号 国泰君安证券研究

  作者:孙金钜

  风险偏好主导市场,中小盘结构性机会凸显。市场风险偏好趋暖。1、政策暖窗、改革提速驱动的风险偏好回升;2、炒壳、股权转讥、债转股、次新股等反映市场风险偏好的主题轮番炒作,也显示市场整体风险偏好趋暖。风险偏好主导A股市场,中小盘股的结构性机会将得到明显提升。盈利大幅回升被动消化估值。2016年三季报创业板(剔除温氏股份)/中小板净利润单季同比增速+40.3%/+44.6%,仍保持高位水平。市场对中小盘的高增长预期比较充分,股价反应较为平淡,整体表现为估值的被动消化,但有利于后续行情的展开。

  产业新主题:看好1、知识产权服务:IP后市场迎来万亿空间,以光一科技安妮股份等为代表的平台型公司崛起;2、无人潜器:“四深”战略实施,军民两用空间广阔,受益标的包括三力士中潜股份等;3、人工智能:看好细分领域,包括人脑工程首推科远股份,机器规觉首推劲拓股份;4、人口结构和消费特征变迁:看好个性化定制、男性消费等领域。

  联动新思路:1、定增迈入2.0时代,一级半+事级联动策略包括发行前的保增发、一级半+二级联动提前锁价,发行中的发行期首日定价(底价折价空间不足带来的二级投资机会)、低折价率发行(一级半极度看好提振二级信心以及发行后信息优势期短期破发、抄底东或产业资本、破发后补仓等策略,首推标的通润装备。2、借壳趋严,实际控制人变更现象频频出现,建议从公司特征和股价安全边际两维度把握投资机会,相关标的包括科林环保天马精化等。

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